中國(guó)銀行北京市分行外匯交易員 邵哲民

市場(chǎng)摘要

昨日，美元指數(shù)微漲0.03%，報(bào)103.21。歐元兌美元微跌0.03%，報(bào)1.0918；英鎊兌美元上漲0.45%，報(bào)1.2748。國(guó)際現(xiàn)貨黃金報(bào)2427.08美元/盎司，上漲1.86%。

美元指數(shù)

近期，在美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體走弱的背景下，美元指數(shù)在經(jīng)歷上周五與本周一兩個(gè)交易日大幅下跌后有所企穩(wěn)。

勞動(dòng)力市場(chǎng)方面，在美聯(lián)儲(chǔ)7月FOMC會(huì)之后，美國(guó)公布的7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)大幅走弱：失業(yè)率調(diào)升至4.3%，新增就業(yè)人數(shù)回落至11.5萬(wàn)人，大幅低于市場(chǎng)預(yù)期17.5萬(wàn)人，時(shí)薪增速也回落至3.6%。整體來(lái)看，這是一份全線(xiàn)走弱的就業(yè)報(bào)告，而且失業(yè)率的走高正式觸發(fā)了美國(guó)的薩姆法則。此前，美國(guó)7月ISM制造業(yè)數(shù)據(jù)大幅不及預(yù)期、失業(yè)金申領(lǐng)人數(shù)升至去年8月以來(lái)新高，市場(chǎng)對(duì)衰退的擔(dān)憂(yōu)就已經(jīng)有所增加，對(duì)全年降息三次充分定價(jià)；而非農(nóng)數(shù)據(jù)公布之后，“衰退交易”進(jìn)一步發(fā)酵，市場(chǎng)開(kāi)始定價(jià)某次會(huì)議甚至?xí)迪?0基點(diǎn)。但從貨幣政策來(lái)看，本周二，美國(guó)舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席戴利發(fā)表講話(huà)，表示過(guò)去幾個(gè)月美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速已經(jīng)放緩，但美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)仍處于合理水平，現(xiàn)在判斷就業(yè)放緩是否等同于“真正的疲軟”還為時(shí)過(guò)早，美聯(lián)儲(chǔ)并不會(huì)對(duì)單一數(shù)據(jù)做出表現(xiàn)，在美聯(lián)儲(chǔ)采取行動(dòng)前還需看到更多的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。

后市來(lái)看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)是否持續(xù)衰退，決定了美聯(lián)儲(chǔ)降息的節(jié)奏和幅度，若短期內(nèi)衰退再度被證偽，美元仍存在一定的反彈空間。

歐元兌美元

近期來(lái)看，歐元繼續(xù)在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)和美元指數(shù)的影響下在既有區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，整體來(lái)看受美元邊際走弱的提振震蕩中樞略有上移。

從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)上看，歐元區(qū)7月綜合PMI初值錄得50.1，低于市場(chǎng)預(yù)期和前值的50.9，也是近5個(gè)月以來(lái)的新低；服務(wù)業(yè)PMI與制造業(yè)PMI同樣創(chuàng)下近幾個(gè)月新低，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的走弱壓制了歐元的表現(xiàn)。貨幣政策方面，7月的ECB議息會(huì)議上歐央行如期維持基準(zhǔn)利率不變，會(huì)后拉加德在發(fā)布會(huì)上強(qiáng)調(diào)了未來(lái)利率路徑取決于數(shù)據(jù)，并未給出明確的下一步行動(dòng)的暗示。展望后市，歐元兌美元本月或?qū)⑤^難突破年初以來(lái)的區(qū)間行情，而未來(lái)歐美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的演變以及歐美官員的表態(tài)可能成為影響歐元走勢(shì)的關(guān)鍵。在此背景下，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注8月末即將公布的歐元區(qū)通脹數(shù)據(jù)，如果通脹再次顯示出粘性，那么市場(chǎng)對(duì)ECB年內(nèi)降息的預(yù)期有所回落，而這將對(duì)歐元產(chǎn)生一定支撐。

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